Dogajanje na trgu, ki je ta teden sprožilo dež opozoril in dramatičnih naslovov, je po oceni borznega poznavalca Andraža Grahka predvsem šum. Padci delnic, povezanih z umetno inteligenco, zlasti polprevodniških in spominskih, so klasično pobiranje dobičkov po izjemni rasti – “take the profit and run” pred jesenjo, ko bo Fed pokazal karte. Tudi indeks strahu […]
Dogajanje na trgu, ki je ta teden sprožilo dež opozoril in dramatičnih naslovov, je po oceni borznega poznavalca Andraža Grahka predvsem šum. Padci delnic, povezanih z umetno inteligenco, zlasti polprevodniških in spominskih, so klasično pobiranje dobičkov po izjemni rasti – “take the profit and run” pred jesenjo, ko bo Fed pokazal karte. Tudi indeks strahu VIX tega ne prikazuje kot paniko: pri vrednosti okoli 18 ostaja pod dolgoletnim povprečjem, kar pomeni, da trg strahu še ni vračunal.
Bolj kot kratkoročni popravek Grahka skrbi srednjeročna slika. Pričakovane rasti dobičkov podjetij iz AI ekosistema so na zgodovinskih ekstremih in vprašanje je, kako dolgo jih bo mogoče upravičevati. Vzporednico vleče z bankami pred letom 2008: hiperskalerji z medsebojno prepletenimi posli in zakupi kapacitet ga spominjajo na finančni sistem tik pred krizo, med kandidati za “AI Lehmana” pa najprej pokaže na Oracle, kjer so cene zavarovanj pred neplačilom dolga opazno zrasle. Shillerjev kazalnik CAPE pri vrednosti nad 40 označuje pregretost, ne pove pa, kdaj in kaj bo sprožilec.
Za vlagatelje je recept manj dramatičen od naslovov – kdor mesečno vlaga v razpršene indekse, naj nadaljuje, večje zneske pa razporedi na 12 do 24 mesecev. Grahek taktično drži 10 do 20 odstotkov premoženja v denarju, opozarja na privlačnost ameriških dolgoročnih obveznic z donosnostjo okoli 5 odstotkov in pričakuje, da bodo boljše nakupne priložnosti prišle v naslednjih dvanajstih mesecih. Jesen bo po njegovem prinesla več akcije – od podatkov o inflaciji in odzivov centralnih bank do napovedanih IPO-jev, ki visijo nad trgom.
Pred mikrofonom: Andraž Grahek, Capital Genetics, Tivoli Ventures
[OGLAS] Če se odločite odpreti račun pri Trade Republic, lahko to storite prek naše partnerske povezave. S tem ne boste imeli dodatnih stroškov, boste pa podprli ustvarjanje vsebin Money-How.
V tokratni epizodi boste slišali:
00:00 Uvod in napovedi: Psihologija denarja, INR primerjalnik, bootcamp za mlade
04:47 Korekcija na trgu — šum ali nekaj več?
06:26 Profit taking: kdo in zakaj zdaj prodaja
09:34 VIX pri 18 — zakaj indeks strahu še ne kaže panike
12:39 Psihologija prodaje: “na papirju je lahko” (citat Blaža Hribarja)
15:49 AI investicije, Berkshire in Alphabet, vzporednica z bankami 2006–2007
17:47 Cisco leta 2000 proti Nvidii danes — se lahko ponovi?
18:16 Oracle
20:44 S&P 500 do konca leta — napovedi nad 8.000 točkami
24:39 Buffett o hazardiranju, Grahek: danes vsi hazardirajo
27:22 Shillerjev CAPE nad 40 — kaj kazalnik pove in česa ne
32:40 AI fatigue, FOMO in FEMO (Fabulous Earnings Momentum)
34:08 Psihološko naporno obdobje: kako prilagoditi vlaganje
41:12 Trgi v razvoju: da ali ne
49:26 SpaceX po IPO-ju: 14 odstotkov navzdol v petih dneh
53:18 OpenAI in IPO 2027 — zakaj čakajo in kaj pomeni Applova tožba
55:50 Biki in medvedi: zakaj vsi gledajo iste podatke in vidijo različne zgodbe
59:35 Kdo izmed AI podjetij je lahko Lehman?
01:03:53 Kdaj prodati izgubarsko delnico
01:07:34 Zlato po korekciji: obrestne mere, inflacijski šok, vloga v portfelju
01:11:54 Ameriške obveznice: 5 odstotkov donosa in Fed valuation model
01:20:55 Boljše priložnosti v naslednjih 12 mesecih — je to market timing?
01:22:26 Alternative: obresti pri neobankah in kampanja Nula ni dovolj
01:25:00 DCA ali čakanje? Kako razporediti večje zneske na trg
01:27:15 Jesen na borzah: sezonalnost, inflacija in IPO-ja Anthropica in OpenAI
01:31:42 Bitcoin in oktober: štiriletni cikli, MicroStrategy
01:34:50 Zaključne misli: taktično 10 do 20 odstotkov v denarju
01:37:20 Otroci in denar: koliko in kdaj dati otroku za investiranje
01:43:54 Zaključek
