Borza, Znanje
‘Ugrabljeni’ ETF-i: kako zelo je naša dodatna pokojnina odvisna od ZDA
28.10.2026
-
Čas branja: 14 minut
Petkovo borzno razprodajo sem izkoristila za dodatne nakupe. Med drugim sem dokupovala delnice Alphabeta, lastnika Googla, ki sem jih v začetku poletja deloma prodala in takrat unovčila nekaj dobička.
Odločitev sem sprejela v tednu, ko so posamezne tehnološke delnice doživele izjemne padce. ServiceNow, ameriški ponudnik programske opreme za avtomatizacijo poslovnih procesov, je v enem dnevu izgubil skoraj 27 odstotkov vrednosti, Alphabet, lastnik Googla, pa skoraj 13 odstotkov. V petek sta sledila Intel, eden največjih proizvajalcev procesorjev in polprevodniških čipov, ter Reddit, upravljavec istoimenske spletne platforme za razprave in spletne skupnosti. Delnici obeh podjetij sta izgubili približno 29 odstotkov vrednosti.
Je takšen padec priložnost za nakup? Odvisno od tega, zakaj je delnica izgubila vrednost in koliko je podjetje po pocenitvi dejansko vredno. Delnica, ki je padla za 30 odstotkov, ni nujno poceni.
Alphabet ima močan položaj na trgu spletnega oglaševanja, raste na področju storitev v oblaku in veliko vlaga v umetno inteligenco. Matej Pejič iz NLB Skladov je v podkastu Money-How opozoril, da je podjetje zgodovinsko dosegalo med 25- in 35-odstotno donosnost vloženega kapitala.
Toda pretekla donosnost ni zagotovilo za prihodnost. Umetna inteligenca spreminja Googlov iskalni posel, ogromne naložbe v infrastrukturo pa pritiskajo na prosti denarni tok. Vprašanje je, ali bodo te naložbe ustvarile dovolj dodatnega dobička. Vrednotenje je upadlo na spodnji rob zgodovinskega razpona, delnica kotira pri manj kot 15-kratniku dobička na delnico.
Sem ujela dno? Pojma nimam. Morda bo delnica prihodnji teden še cenejša.
Morda se zdaj sprašujete, zakaj poudarjam pomen razpršitve, sama pa kupujem posamezne delnice. Ker se to dvoje ne izključuje. Jedro mojega dolgoročnega portfelja predstavljajo razpršeni ETF-ji, ob njih pa imam tudi posamezne delnice.
Investiram že približno 20 let. V tem času sem doživela borzne vzpone in padce ter se naučila, da nihče ne zna zanesljivo napovedovati gibanja tečajev. V petek sem poleg Alphabeta dokupovala še nekatere druge naložbe. Zavedam se, da z nakupi posameznih delnic, ki jih imam tudi v ETF-jih, dodatno povečujem izpostavljenost tem podjetjem.
To niso priporočila za nakup. Z vami delim svoje odločitve in razloge zanje. Moji finančni cilji, časovni horizont in odnos do tveganja se lahko razlikujejo od vaših. Pred nakupom zato opravite svojo domačo nalogo.
Petkovi padci lepo pokažejo, zakaj je razpršitev pomembna. Medtem ko so posamezne delnice izgubljale tudi po skoraj 30 odstotkov, je indeks S&P 500 izgubil 1,8 odstotka, Nasdaq pa 2,9 odstotka.
Razpršitev nas ne zaščiti pred borznimi zlomi. Tudi široki indeksi lahko izgubijo več deset odstotkov vrednosti. Zmanjša pa tveganje, da bi bil naš portfelj preveč odvisen od enega podjetja. Pri tem je pomembna tudi sestava ETF-ja, saj imajo tehnološki velikani v nekaterih indeksih zelo veliko težo.
Ameriške terminske pogodbe danes zjutraj kažejo prve znake okrevanja, vendar se lahko razmere do odprtja Wall Streeta še spremenijo.
Vlagatelji bodo ta teden spremljali poslovne rezultate Appla, AMD in Palantirja. Ključno vprašanje ostaja, ali lahko tehnološki velikani upravičijo visoka vrednotenja in ogromne naložbe v umetno inteligenco.
Po oceni Goldman Sachsa bi lahko Amazon, Alphabet, Microsoft, Oracle in Meta letos za naložbe namenili približno 800 milijard dolarjev, prihodnje leto pa že 1,2 bilijona dolarjev. Vprašanje je, kako hitro se bodo te naložbe začele vračati.
Na dogajanje bodo vplivale tudi torkove ameriške kongresne volitve in novi gospodarski podatki, ki bodo oblikovali pričakovanja glede obrestnih mer.
Morgan Housel, avtor knjige Psihologija denarja, ki smo ga nedavno gostili v Ljubljani pred 4.300 obiskovalci, ima precej dolgočasno naložbeno strategijo. Velik del njegovega delniškega portfelja temelji na nizkocenovnih indeksnih skladih, ki jih namerava držati dolgoročno.
Ne poskuša napovedovati borznih zlomov ali ugibati, katera delnica bo naslednja zmagovalka. Večjo težo pripisuje preprostosti, potrpežljivosti in vztrajanju pri strategiji.
O dolgoročnem investiranju je lahko govoriti, ko borze rastejo. Pravi preizkus pride ob padcih, ko nas zamika panična prodaja ali lovljenje idealnega trenutka za nakup.
Če vlagamo za pokojnino, ki je oddaljena še 20 let, en slab trgovalni dan praviloma ne bi smel spremeniti naše strategije.
Za konec vprašanje: Bi ob 30-odstotnem padcu svojega portfelja mirno spali ali panično prodajali? Če je odgovor panična prodaja, smo morda prevzeli preveč tveganja.
Borzni padci so neizogibni. Naš odziv nanje pa lahko pomembno vpliva na dolgoročne rezultate investiranja.
Bi radi začeli investirati, pa ne veste, kje začeti? Kaj klikniti, katerega borznega posrednika izbrati in kako kupiti prvi ETF?
V novi aplikaciji Moj prvi ETF vas kar jaz pričakam na zaslonu in vas v 7 korakih vodim od odprtja trgovalnega računa do prvega nakupa ETF-ja in nastavitve rednega investiranja. Vsak korak vam pokažem, vi pa sledite v svojem tempu. Če se kje zatakne, mi lahko tudi neposredno pišete.
In še darilo: Ob nakupu prejmete 12 mesecev dostopa do Taxistenta, našega davčnega asistenta, ki vam pomaga pri pripravi davčne napovedi.
Za objavo komentarja se morate prijaviti.
