Znanje, Borza, Davki, Novice
Top 100 dividendnih delnic: v katerih panogah delujejo, kako je z davki, kje so pasti
15.04.2026
-
Čas branja: 12 minut
Ko določene delnice postanejo prevladujoče, jih Wall Street hitro zapakira v skovanko, ki zveni privlačno. V poznih šestdesetih letih je bila to skupina 50 delnic Nifty Fifty, v času pikakom balona Four Horsemen, ki so ga sestavljali Cisco Systems, Dell Computer, Intel, Microsoft, nato je prišel FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Alphabet), danes je to Veličastnih 7 (Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Nvidia, Tesla). A na trg prihajajo nove skovanke.
Nekateri analitiki že nekaj časa opozarjajo, da Veličastnih 7 ne zajema celotne zgodbe, pa čeprav sedmerica skupaj predstavlja okoli 30 do 35 odstotkov celotne tržne kapitalizacije indeksa S&P 500, kar je najvišja koncentracija v zgodovini ameriškega trga. Jonathan Golub iz Seaport Research predlaga novo skovanko – Velika šesterica (Big Six), torej Veličastnih 7, a brez Tesle. Ben Reitzes iz Melius Research raje govori o Elitni osmerici (Elite 8), kjer bi Veličastnih 7 dopolnil še z delnico Broadcoma, so pisali na Bloombergu.
Ena največjih borz Cboe Global Markets pa je v začetku septembra sestavila indeks Veličastnih 10. Gre za borzo, znano predvsem po trgovanju z opcijami in po indeksu volatilnosti VIX, ki velja za indeks strahu na Wall Streetu. Sedmerici so dodali še polprevodniškega in infrastrukturnega giganta Broadcom, razvijalca programske opreme za obdelavo velikih podatkov in AI-analitiko Palantir in proizvajalca procesorjev in grafičnih kartic AMD. Ta indeks bo podlaga za terminske pogodbe in opcije, kar vlagateljem omogoča, da z eno pozicijo stavijo na celoten nabor podjetij, ki poganjajo AI-val.
Zakaj ravno ta trojica? Broadcom je postal z 1,6 tisoč milijardami dolarjev osmo največje ameriško podjetje po tržni kapitalizaciji, delnica pa se je letos okrepila za 45 odstotkov. Delnica Palantir je letos v indeksu Nasdaq 100 pridobila za več kot 130 odstotkov, AMD pa je neposredni tekmec Nvidie na področju procesorskih čipov, delnica pa je samo letos pridobila 35 odstotkov.
Toda, zakaj bi se ustavili pri deseterici. Denimo delnica Oracle je letos pridobila dobrih 70 odstotkov, saj povpraševanje po njegovih AI-povezanih storitvah v oblaku beleži veliko povpraševanje. Bloomberg opozarja, da podjetje s pogodbami v višini več sto milijard dolarjev postaja tihi velikan AI-infrastrukture. Kljub temu ga Cboe v svoj indeks ni vključil.
Wall Street ni nikoli prodajal samo številk, pač pa zgodbe. Nove skovanke – Veličastnih 7, Big Six, Elite 8, Magnificent 10 – so orodja, s katerim se kompleksne teme zapakirajo v preproste zgodbe. Vlagatelji si jih zapomnijo hitreje kot Excelovo tabelo. Na podlagi tega pa nastajajo tudi novi indeksi in posledično tudi novi produkti.
Ta fenomen ni omejen zgolj na ZDA. Evropski Granolas, ki predstavlja skupino največjih in najstabilnejših podjetij, kot so GSK, Roche, Nestlé, L’Oréal in SAP, naj bi bil evropski odgovor na ameriških Veličastnih 7, vendar se skovanka med vlagatelji ni prijela v enaki meri. Razlog? Evropski trgi nimajo enake zgodovinske privlačnosti kot ameriški tehnološki velikani, poleg tega pa so panoge bolj razpršene.
Money-How pa je skoval tudi skovanko na slovenskem trgu Sveta Trojica – Krka, NLB in Petrol. Trojica skupaj tvorijo hrbtenico slovenskega trga, saj predstavljajo skoraj 70 odstotkov tržne kapitalizacije indeksa SBITOP.
Zgodovina uči, da se vsaka takšna skupina prej ali slej sooči s streznitvijo. Visoka vrednotenja in koncentracija pomenijo, da so vlagatelji izpostavljeni tudi izjemnim padcem, če se zgodba zalomi. Denimo delnice zbrane v Nifty Fifty so se sesule v krizi sedemdesetih, FAANG danes ne prinašajo več takšne rasti kot nekoč, Veličastnih 7 se soočajo z vprašanji, ali je vrednotenje pregreto in ali bi morali krčiti ali širiti skupino.
Skovanke so všečne in dobro zvenijo v naslovih, a investiranje ni tekmovanje v izbiri najlepšega slogana. Dolgoročno štejejo rezultati.
Za objavo komentarja se morate prijaviti.
