Trade Republic, hibrid med neobanko in neobrokerjem, ki je vse bolj priljubljen tudi med Slovenci, je z vrednotenjem 12,5 milijarde evrov postal najvrednejše zagonsko podjetje v Nemčiji. Do preboja ni prišlo z novo injekcijo kapitala, temveč prek obsežne sekundarne transakcije v vrednosti približno 1,2 milijarde evrov. Sekundarni krog pomeni, da podjetje samo ne pridobi svežega kapitala, temveč obstoječi vlagatelji izstopajo in svoje deleže prodajo novim ali drugim vlagateljem. Skupno je tako lastnika zamenjalo 10 odstotkov lastniških deležev, so pisali nemški mediji.
Kot pišejo nemški mediji, gre pri sekundarnem krogu predvsem za mehanizem, ki omogoča zgodnjim vlagateljem, da z dobičkom izstopijo, obenem pa znižuje pritisk na skorajšnji vstop na borzo (prva izdaja delnic – IPO). To je pomemben signal, saj izvršni direktor in soustanovitelj Christian Hecker odkrito sporoča, da se IPO-ju – vsaj v trenutnem okolju – raje izogne.
Sekundarne transakcije postajajo nova normalnost za start-upe, saj omogočajo likvidnost brez javnega razkritja poslovanja, ki ga zahteva borza. O tovrstnem zbiranju kapitala, kot o nekakšnem novem trendu v svetu investiranja, je v podkastu Money-How spregovoril tudi Miha Jagodic, soustanovitelj podjetja Bloq.it, ki je zbrali 35 milijonov evrov sredstev.
Lastniška struktura se je s to transakcijo dodatno internacionalizirala in pridobila na ugledu. Ob obstoječih vlagateljih, kot so Accel, TCV in Thrive Capital, so deleže povečali ali na novo pridobili Founders Fund (sklad Petra Thiela), Sequoia ter druga zveneča imena, med njimi Fidelity, Wellington Management in singapurski državni sklad GIC. Sodeloval je tudi Lingotto Innovation, ki je upravitelj premoženja družine Agnelli, znane avtomobilske dinastije z deleži v Ferrari in Stellantisu.
V primerjavi z zadnjim klasičnim krogom financiranja leta 2022, ko je bil Trade Republic ovrednoten na približno pet milijard evrov, se je vrednost več kot podvojila. S tem je berlinski spletni broker prehitel münchensko obrambno-tehnološko podjetje Helsing, ki je še letos veljalo za najvrednejši nemški start-up, je pisal Spiegel.
Nemški mediji pišejo, da v Trade Republic pojasnjujejo, da kot dobičkonosno podjetje ne potrebuje zunanjega kapitala za rast. Skupno je Trade Republic od ustanovitve zbral več kot eno milijardo evrov kapitala za rast.
Po podatkih podjetja je rast uporabnikov glavni argument za visoko vrednotenje. V zadnjih 18 mesecih se je baza strank povečala na več kot deset milijonov ljudi, ki skupaj upravljajo približno 150 milijard evrov premoženja. Gre za obseg, ki Trade Republic postavlja ob bok manjšim bankam. Hkrati približno 70 odstotkov uporabnikov prvič investira prav prek platforme, kar potrjuje njen vpliv na finančne navade mlajših generacij, piše Der Spiegel.
Trade Republic je začel leta 2019 kot nizkocenovni broker in med pandemijo doživel eksplozivno rast, podobno kot drugi fintechi. Od takrat se je model razširil. Leta 2023 je podjetje pridobilo polno bančno licenco, danes pa poleg trgovanja z delnicami in ETF-ji ponuja tudi transakcijske račune, debetne kartice, otroške račune in visoko obrestovane varčevalne produkte, čeprav celoten nabor storitev v Sloveniji še ni v celoti dostopen.
Prav kombinacija nizkih stroškov, visokih obrestnih mer na neinvestiran denar in brezplačnih ETF-varčevalnih načrtov pomeni neposreden pritisk na tradicionalne banke, ki takšnih pogojev pogosto ne morejo ponuditi.
Ta agresiven nastop pa ima tudi drugo plat. Ker Trade Republic deluje izključno prek aplikacije in brez fizičnih poslovalnic, se že dlje časa sooča s kritikami zaradi pomanjkljivega servisa za stranke. Pogosto je to težava tudi med slovenskimi uporabniki. Nemški in drugi evropski mediji redno poročajo o pritožbah uporabnikov, kar postaja operativno tveganje v trenutku, ko podjetje presega mejo desetih milijonov strank.
Poleg operativnih izzivov ostaja odprto tudi regulatorno vprašanje. V prihodnjem letu bo v Nemčiji uveljavljena evropska prepoved t. i. payment for order flow, prakse (PFOF), ki je še nedavno predstavljala približno tretjino prihodkov podjetja. Nemčija bo to prepoved uveljavila med zadnjimi državami v EU, saj izkorišča prehodno obdobje do skrajnega roka, ki je 30. junij 2026, ko mora prepoved stopiti v veljavo. To pomeni, da bo Trade Republic moral še hitreje dokazati, da je njegov razširjeni bančni model dovolj robusten za življenje brez tega vira prihodkov.
Za objavo komentarja se morate prijaviti.
