Trade Republic, Revolut, Interactive Brokers, N26, Trading 212, eToro, Optimtrader, slovenske borznoposredniške hiše … Izbira borznih posrendikov še nikoli ni bila večja. Toda večina vlagateljev si postavlja napačno vprašanje. Ne sprašujejo se, kateri broker je najboljši, temveč kateri je najbolj primeren zanje. Odgovor je odvisen predvsem od tega, kdo ste in kako nameravate vlagati.
Če ob odprtju računa dobite občutek, da upravljate letalo, obstaja velika verjetnost, da boste z investiranjem odnehali še pred prvim nakupom kotirajočega sklada (ETF), delnice ali obveznice. Prav zato številni vlagatelji, ki so pred leti odprli račun pri klasični borznoposredniški hiši, danes na njem nimajo niti ene pozicije.
Za popolne začetnike je najbolj priporočljiva digitalna banka, ki je hkrati tudi broker, kot so Trade Republic, Revolut ali N26. Aplikacije so pregledne, odpiranje računa traja nekaj minut, nakup ETF-a pa običajno zahteva le nekaj klikov. Pri Trade Republic je mogoče začeti že z enim evrom prek delnih nakupov, varčevalni načrti v ETF-e pa so tudi brez provizije.
Če vam je pomembno obrestovanje neinvestiranega denarja (torej denarja, ki leži na računu), je tu v prednosti Trade Republic. Nemška neobanka na stranke prenaša depozitno obrestno mero Evropske centralne banke, kar trenutno pomeni 2,25 odstotka letno na stanje do 50.000 evrov (nove stranke prejmejo 3 odstotke), obresti pa tečejo samodejno, brez vezave in dodatnih pogojev. Pri Revolutu neinvestiran denar na trgovalnem računu ne prinaša ničesar; sredstva morate ročno prenesti na varčevalni račun, višina obresti pa je odvisna od naročniškega paketa, v brezplačnem paketu se denar obrestuje z 1,5 odstotka. Pri nemški banki N26 v osnovnem paketu dobite 0,25 odstotka obresti na nevezana sredstva. Ker se mere spreminjajo ob vsaki odločitvi ECB, jih pred odprtjem računa preverite v aplikaciji. Koliko kupne moči medtem izgublja denar, ki leži neobrestovan, pa preverite v našem simulatorju.
Simulator kupne moči
Vnesite znesek in izberite stopnjo inflacije ter časovno obdobje.
Stopnja inflacije
Časovno obdobje 10 let
* Izračun je informativen in temelji na povprečni letni inflaciji. Dejanska inflacija se spreminja vsako leto. Vir: SURS, ECB.
Vse te račune hibridnih finančnih družb (banka v kombinaciji z borznim posredovanjem), ki imajo IBAN, je treba v osmih dneh od odprtja prijaviti finančni upravi kot račun, odprt v tujini, najlažje to storite prek portala eDavki.
Oddaja davčne napovedi in davčne sitnosti so velikokrat razlog, da se nekateri sploh ne lotijo investiranja. Ko naložbe kupujete, jih davčni upravi ni treba prijaviti; ko jih prodate, morate napoved kapitalskih dobičkov oddati do 28. februarja za preteklo leto, enak rok pa velja tudi za napoved prejetih dividend in obresti. Pri tem pa si lahko pomagate tudi z davčnim asistentom Taxistentom: podatke uvozite, preverite, program pa pripravi datoteko, ki jo enostavno uvozite v eDavke.
Če bi želeli domačega borznega posrednika, so na voljo Ilirika, NLB, OTP in BKS. V tem primeru je bolj priporočljivo, da razmislite o individualnem naložbenem računu (INR), ki je davčno ugodnejši trgovalni račun, saj so vsa izplačila po 15 letih prosta plačila davka. To ne velja pri prej omenjenih računih, kjer so po 15 letih prosti plačila davka le vplačila, ki so bila opravljena pred 15 leti. Pri izbiri ponudnika si lahko pomagate tudi z INR primerjalnikom in INR iskalnikom.
Obresti na bančne vloge (sem sodijo tudi obresti, ki jih prejmejete prek tujih neobank) so neobdavčene do skupno 1.000 evrov na leto; vsak evro nad to mejo je obdavčen s 25 odstotki. Pri tem se seštevajo obresti vseh bank in hranilnic v Sloveniji in EU, napoved pa oddate le, če mejo presežete.
Tu je treba najprej pojasniti, da tuji brokerji, vključno s Trade Republic in Revolutom, mladoletnikom ne omogočajo odprtja trgovalnega računa. Otroški račun pri Revolutu je plačilni račun. Pri tujih platformah torej starši “investirajo za otroka” tako, da vlagajo na svoje ime, premoženje pa otroku prenesejo pozneje.
Izjema, ki jo je marca prinesel zakon o individualnih naložbenih računih (INR), so slovenski ponudniki INR. Tega lahko odpre tudi mladoletnik, starš pa račun upravlja kot zakoniti zastopnik. Prav zato številni starši za dolgoročno varčevanje za otroka danes razmišljajo o INR. Petnajstletni rok za popolno davčno oprostitev namreč teče od dneva odprtja računa, ne od posameznih vplačil. Če račun odprete ob otrokovem rojstvu ali v prvih letih, bo ob polnoletnosti rok že iztečen: otrok bo lahko sredstva dvignil brez evra davka na donos, medtem ko bi bila enaka vplačila prek starševega klasičnega računa ob prenosu ali prodaji davčno bistveno bolj zapletena.
Upoštevati pa morate letne kvote vplačil. V prvem koledarskem letu po odprtju je mogoče vplačati do 20.000 evrov, vsako naslednje leto pa 5.000 evrov na osnovni podračun in dodatnih 5.000 evrov na posebni podračun za slovenske vrednostne papirje; skupaj vplačila ne smejo preseči 150.000 evrov. Neizkoriščena kvota ne prehaja v naslednje leto, – če v prvem letu vplačate 3.000 evrov, preostalih 17.000 evrov ni mogoče nadoknaditi nikoli več. INR račun ni primeren za vlaganje manjših zneskov, recimo 100 ali 200 evrov. Stroški trgovalnih računov so precej visoki.
Vsakdo lahko v življenju odpre le en INR – račun, ki ga otroku odprete pri njegovih petih letih, je njegov edini, vključno z veliko prvoletno kvoto, ki je družina takrat morda ne more izkoristiti. Drugič, nabor naložb je ožji kot pri tujih brokerjih: ETF-ji morajo imeti vse naložbe v izdajateljih s sedežem v EU, EGP ali OECD, zaradi česar priljubljeni globalni skladi, kot je VWCE, na INR ne sodijo.
Če bi želeli vlagati manjše zneske ali ne želite odpreti INR račun, lahko starš odpre račun ali podportfelj na svoje ime, vanj mesečno vplačuje in vodi evidenco, da so sredstva namenjena otroku. Veliko staršev izbere Revolut, sploh če ga uporablja tudi otrok in ga posledično pozna prek vsakodnevne porabe. Trade Republic postane logična izbira, ko otrok dopolni 18 let in začne vlagati samostojno.
Podaritev vrednostnih papirjev namreč po zakonu o dohodnini šteje za odsvojitev kapitala, kar pomeni, da bi moral starš ob prenosu načeloma obračunati davek na kapitalski dobiček, čeprav ni prejel niti evra. Zakon pozna izhod: pri podaritvi kapitala otroku ali zakoncu lahko darovalec pri finančni upravi priglasi odlog ugotavljanja davčne obveznosti. Otrok v tem primeru prevzame starševo nabavno vrednost in leta imetništva, kar je dragoceno, ker stopnja davka na kapitalski dobiček z leti pada in po petnajstih letih imetništva pade na nič. Če starš premoženje raje proda in otroku nakaže gotovino, davčni dogodek sproži takoj in vsa nabrana leta imetništva vrže stran. Samo darilo med starši in otroki sicer ni obdavčeno, saj otroci sodijo v prvi dedni red.
Pred 18. letom trgovalnega računa pri tujem brokerju ne morete odpreti. Kar je mogoče — vlaganje staršev v vašem imenu ali individualni naložbeni račun (INR), ki ga na vaše ime odprejo pri slovenskem ponudniku —, smo opisali v prejšnjem poglavju.
Pri slovenskih borznoposredniških hišah in družbah za upravljanje ga zakoniti zastopnik lahko odpre, a s pomembno omejitvijo, in sicer po družinskem zakoniku smejo z otrokovim premoženjem razpolagati le v otrokovo korist, za odsvojitev premoženja večje vrednosti pa potrebujejo odobritev sodišča.
Veliko parov naredi napako, da odpre en sam račun na ime enega od partnerjev. Po družinskem zakoniku je premoženje, ustvarjeno z delom v času zakonske zveze ali zunajzakonske skupnosti, skupno ne glede na to, na čigavo ime se glasi račun. V primeru, da pride do ločitve, mora partner, ki na računu ni imetnik, svoj delež ob morebitnem sporu dokazovati, ob smrti imetnika pa je celoten portfelj do konca zapuščinskega postopka zamrznjen, tudi če je par vanj desetletja vplačeval skupaj.
Praviloma je zato bolj smiselno, da ima vsak svoj račun. Skupen naj bo cilj, ne nujno tudi pot do njega. Redkokateri par ima enak odnos do tveganj – eden bi portfelj rad začinil s posameznimi delnicami ali kriptovalutami, drugi mirno spi le ob globalnem ETF-u. Dva računa dilemo rešita strukturno, saj vsak vlaga po svoji meri tveganja, družinski proračun pa vnaprej določi, kolikšen del skupnega premoženja sme biti v bolj špekulativnem delu.
K temu dodajte še davčno matematiko, ki je pisana na posameznika. Vsak od partnerjev ima svojih 1.000 evrov neobdavčenih obresti na bančne vloge. Vsak lahko odpre svoj individualni naložbeni račun, kar podvoji letne kvote — par lahko v prvem letu davčno ugodno vplača do 40.000 evrov namesto 20.000, v naslednjih letih do 20.000 namesto 10.000, skozi celotno obdobje pa 300.000 evrov namesto 150.000. En sam račun na enem imenu polovico teh možnosti pusti neizkoriščeno.
Trade Republic in Revolut sta dovolj enostavna, da lahko oba partnerja samostojno upravljata svoj portfelj, tudi če se z investiranjem aktivneje ukvarja le eden. Interactive Brokers sicer omogoča skupni račun, a njegova davčna obravnava v Sloveniji ni enostavna – dobičke je treba deliti in napovedovati po deležih -, INR pa skupnega imetništva sploh ne pozna, zato skupnega računa ne priporočamo kot privzete izbire.
| Profil | Primernost | Zakaj |
|---|---|---|
| Začetnik | Trade Republic, Revolut | preprost začetek |
| Starši | INR, Trade Republic, Revolut, IBKR (slednje za bolj zahtevne) | odvisno od cilja |
| Mladoletni | INR | edina prava možnost |
| Pari | ločena računa pri različnih ponudnikih | manj zapletov |
| Aktivni vlagatelj | IBKR | največ instrumentov |
| Slovenske delnice | INR ali domači broker, Trade Republic | neposreden dostop |
Ko začnete kupovati posamezne delnice na različnih borzah ali vas zanimajo obveznice, opcije in drugi instrumenti, boste omejitve enostavnih aplikacij hitro opazili, čeprav tudi digitalni brokerji širijo svojo ponudbo. V začetku meseca julija je Trade Republic po izteku nemške izjeme od evropske prepovedi plačil za posredovanje naročil (PFOF), opustil model, pri katerem so se vsa naročila izvrševala prek ene same borze v navezavi z Lang & Schwarz. Novi sistem naročilo za en evro provizije usmeri tja, kjer algoritem v realnem času najde najboljšo ceno, za dva evra pa lahko vlagatelj borzo med približno 30 izbere sam.
Ljubljanske borze med 30 trgi ni. Naročila za slovenske delnice se zato izvršujejo na tujih, bistveno manj likvidnih trgovalnih mestih, kjer lahko širok razmik med nakupno in prodajno ceno požre nekajkrat več, kot znaša prihranek pri proviziji. Kdor kupuje Krko, Petrol ali druge domače delnice, jih ceneje kupi prek domačega posrednika z neposrednim dostopom do Ljubljanske borze — ali prek INR, kjer domači izdajatelji dobijo še lastno vplačilno kvoto.
Kdaj torej Interactive Brokers? Ko vas začnejo omejevati instrumenti in trgi, ne izvrševanje. Interactive Brokers pokriva več kot 150 trgov in praktično vse razrede instrumentov, k temu pa doda profesionalna orodja za analizo, algoritemska naročila in menjavo valut po tako rekoč medbančnem tečaju. Interactive Brokers obresti ne pripisuje na prvih 10 tisoč dolarjev neinvestiranega denarja, polno obrestno mero pa prejmejo šele računi s premoženjem nad 100 tisoč dolarjev, kar je za manjše portfelje slabost.
Vse več izkušenih vlagateljev pa tuje brokerje kombinirajo tudi z INR. Na klasičnem računu vsaka prodaja z dobičkom sproži davčni dogodek: prerazporejanje portfelja, pobiranje dobičkov ali menjava enega ETF-a za drugega pomeni 25 odstotkov davka na dobiček v prvih petih letih imetništva in napoved do 28. februarja. Znotraj INR davčnega dogodka ni – kupujete, prodajate in prerazporejate lahko neomejeno, davek nastane šele ob izplačilu z računa, po petnajstih letih brez vmesnih izplačil pa sploh ne.
Za vlagatelja, ki portfelj aktivno upravlja, je to razlika, ki se obrestno sešteva, saj ves nepobrani davek ostaja investiran. Številni omenjajo, da investirajo v globalne ETF-e in ameriške delnice pri tujem brokerju, medtem, ko slovenske delnice in aktivneje upravljani evropski del portfelja na INR, kjer domači izdajatelji dobijo še dodatno letno kvoto 5.000 evrov. Stroški ponudnikov INR se pomembno razlikujejo. Nekateri zaračunavajo fiksno letno nadomestilo, drugi odstotek od vrednosti portfelja, kar lahko pri večjem premoženju odtehta del davčne prednosti, zato pred odprtjem primerjajte cenike. In letne kvote vplačil pomenijo, da INR za večino aktivnih vlagateljev ne more biti edini račun, ampak davčno ugodno jedro poleg tujega brokerja.
Pri izbiri ponudnika, si lahko pomagate tudi z INR primerjalnikom in INR iskalnikom.
Pri dolgoročnem vlaganju je pomembna celotna slika, ne le provizija za nakup. Broker z nič evri provizije (kot sta eToro in Trading 212) lahko zasluži na menjalnem tečaju, širokem razmiku pri izvrševanju ali na vašem neobrestovanem denarju.
Vsak broker mora imeti objavljen cenik, kjer poiščite predvsem postavke drobnega tiska: pribitek pri menjavi valut, ležarino, strošek izplačila in strošek prenosa vrednostnih papirjev. Evropska pravila (MiFID II) poleg tega vsem posrednikom nalagajo, da vam pred vsakim naročilom razkrijejo celotne stroške posla, vključno s posrednimi. Razmike pri izvrševanju pa preverite tako, da ceno v aplikaciji primerjate z referenčno ceno na matični borzi delnice; razlika, ki jo vidite, je strošek, ki ga na izpisku ne boste nikoli našli.
Enako velja za INR, le da so tam razlike med ponudniki še večje. Nekateri zaračunavajo fiksno letno nadomestilo, drugi odstotek od vrednosti premoženja, tretji kombinacijo z ležarinami in provizijami na posel — pri portfelju, ki po letih vplačil zraste na več deset tisoč evrov, lahko odstotno nadomestilo pomeni več sto evrov letno in tiho odžira davčno prednost, zaradi katere ste račun sploh odprli. Ker ponudnika lahko zamenjate največ enkrat na leto, prenos pa traja do 30 dni, se stroškovna primerjava splača pred odprtjem, ne po njem; cenike vseh ponudnikov na enem mestu primerja naš INR Primerjalnik.
Konkreten primer: če enkrat na leto kupite ETF za 10 tisoč dolarjev, vas pribitek enega odstotka na menjalni tečaj stane 100 evrov – petdesetkrat več kot dvoevrska provizija. Včasih je lahko broker z nekoliko višjo provizijo dolgoročno občutno cenejši.
Račun pri Trade Republic, Revolutu ali nemški neobanki N26 morate v osmih dneh od odprtja prijaviti finančni upravi prek portala eDavki, in sicer z obrazcem DR-02. Neprijavljen račun Furs obravnava kot prekršek, globe za fizične osebe znašajo od 200 do 1.200 evrov. K temu dodajte še letno napoved kapitalskih dobičkov in dividend, ki jo pri tujih brokerjih pripravljate sami na podlagi njihovih poročil. Pri tem si lahko pomagate z orodji, kot je Taxistent.
Pri INR računih je več administracije z odpiranjem računa kot pa potem z oddajo davčne napovedi, saj so po zakonu dolžni to za vas pripraviti ponudniki.
Če vam veliko pomenita podpora v slovenščini in pomoč pri davčnih napovedih, boste lažje sodelovali s slovensko borznoposredniško hišo ali z Optimtraderjem, ki nastopa kot posrednik Interactive Brokers. Za to udobje boste praviloma plačali višje stroške, kar je legitimna menjava, dokler veste, koliko vas stane. Če potrebujete pomoč pri recimo Trade Republic, lahko pokličete na telefonsko številko znotraj aplikacije, vendar storitev ni na voljo v slovenskem jeziku.
INR pri tujih brokerjih ni mogoče odpreti. Če želite izkoristiti davčne ugodnosti, ki jih prinaša zakon o individualnem naložbenem računu, boste morali izbrati enega izmed slovenskih ponudnikov. Kakšne so posebnosti INR, smo pripravili tudi 4-urno delavnico.
Vrednostni papirji pri Trade Republic, Revolutu, N26, Interactive Brokers in slovenskih ponudnikih, se hranijo ločeno od premoženja posrednika. To pomeni, da ostajate njihov pravni lastnik in jih ob morebitnem stečaju prenesete k drugemu posredniku; stečajna masa propadlega brokerja jih ne zajame. Težava lahko nastane predvsem v komunikaciji, saj če uporabljate tuje platforme, ne morete obiskati poslovalnice ali jih priklicati na telefon.
Drugače je z gotovino, ki leži na računu, in tu se posredniki delijo v dve skupini. Pri tistih z bančno licenco (Trade Republic, N26 in Revolut) so denarna sredstva na plačilnem računu zaščitena kot bančna vloga, do 100.000 evrov po nacionalnem sistemu jamstva vlog. Pri posrednikih brez bančne licence (Interactive Brokers, eToro, Trading 212 …) pa vloge ni in s tem tudi ne jamstva zanjo. Gotovino ščitijo odškodninske sheme za vlagatelje, ki so občutno skromnejše. Za stranke Interactive Brokers, ki v Evropi poslujejo prek irske enote, velja irska shema z zgornjo mejo 20.000 evrov, slovenski sistem jamstva za terjatve vlagateljev pa krije do 22.000 evrov.
Obstaja pa še en način presoje, ki ne zahteva nobene jamstvene sheme, in sicer preverite, koliko o svojem poslovanju posrednik sploh razkriva. Interactive Brokers je javna delniška družba, katere delnica kotira na Nasdaqu, zato vsako četrtletje objavlja revidirane računovodske izkaze, kapitalsko ustreznost in strukturo prihodkov — vsak vlagatelj lahko v nekaj minutah preveri, da posluje z dobičkom in visoko presežno likvidnostjo. Med domačimi ponudniki podobno preglednost ponuja NLB, ki kotira na Ljubljanski borzi. Trade Republic, Revolut in N26 so v zasebni lasti – objavljajo letna poročila in nadzirajo jih bančni regulatorji, a med enim in drugim poročilom mine leto dni, podrobnost razkritij pa določajo sami.
Če bi nekdo brez izkušenj danes vprašal, kje naj začne investirati, bi mu najprej postavili tri vprašanja: ali mu angleščina predstavlja težavo, ali želi zgolj dolgoročno vlagati v ETF-e ali bo trgoval aktivneje, in ali razmišlja o slovenskih delnicah.
Če je angleščina ovira, tuje platforme odpadejo ne glede na cenike – aplikacije, pogoji poslovanja in davčna poročila so v angleščini ali nemščini, ob prvem zapletu pa boste s podporo komunicirali v tujem jeziku. Takrat je pravi naslov slovenska borznoposredniška hiša, Optimtrader kot posrednik do Interactive Brokers ali INR pri domačem ponudniku, kjer je v slovenščini vse, vključno s poročanjem Fursu.
Če želi predvsem enostavno začeti in mesečno vplačevati v ETF-e, je Trade Republic najbolj neposredna pot, Revolut pa dobra alternativa za tiste, ki aplikacijo že uporabljajo za vsakodnevne finance. Če že ve, da bo potreboval več instrumentov, trgov in profesionalna orodja, je odgovor Interactive Brokers, čeprav je začetek na tej platformi precej zahtevnejši. Če pa ga vlečejo slovenske delnice ali davčna optimizacija, se odgovor začne pri INR z eno rezervo: ker ga vsakdo odpre le enkrat v življenju, naj to ne bo odločitev prvega popoldneva.
Vse več vlagateljev sicer vprašanja “kateri broker” sploh ne razume več kot ali-ali. Globalne ETF-je kupujejo pri tujem brokerju, slovenske delnice in davčno občutljivi del portfelja vodijo na INR, gotovino pa tam, kjer je obrestovana in zajamčena.
Najdražja napaka ni izbira napačne platforme, ampak leta čakanja na popolno.
Razkritje: Članek vsebuje partnerske povezave. Če račun odprete prek teh povezav, lahko Money-How prejme nadomestilo. To pa ne vpliva na uredniško vsebino.
Za objavo komentarja se morate prijaviti.
Anže Obersnel says:
Odličen članek, lepo vse povedano in razloženo, sam imam trade republic in sem čisto zadovoljen, imam etf, delnice in kripto. Le tako naprej
Marja Milič says:
Hvala 🙂